水边沙外，
城郭春寒退。
花影乱，莺声碎。
飘零疏酒盏，
离别宽衣带。
人不见，
碧云暮合空相对。
忆昔西池会，
鵷鹭同飞盖。
携手处，今谁在？
日边清梦断，
镜里朱颜改。
春去也，
飞红万点愁如海。
【简析】：
此词为作者在处州（今浙江丽水）为监洒税官时所写，词中抚今追昔，触景生情，表达了政治上的挫折与爱情上的失意相互交织而产生的复杂心绪。
据处州府志云，处州城外有大溪，岸边多杨柳。起首二句即写眼前之景，将时令、地点轻轻点出。春去春回，引起古代词人几多咏叹。然而少游这里却把春天的踪迹看得明明白白：「水边沙外，城郭春寒退。」浅浅春寒，从溪水边、城郭旁，悄悄地退却了。二月春尚带寒，「春寒退」即三月矣，于是词人写道：「花影乱，莺声碎。」这两句词从字面上看，好似出自唐人杜荀鹤《春宫怨》诗「风暖鸟声碎，日高花影重」，然而词人把它浓缩为两个三字句，便觉高度凝炼。其中「碎」字与「乱」字，用得尤工。莺声呖呖，以一「碎」字概括，已可盈耳；花影摇曳，以一「乱」字形容，几堪迷目。感于这两句词的妙处，南宋范成大守处州时建莺花亭以幻之，并题了五首诗。
「飘零」句以下，词情更加伤感。所谓「飘零疏酒盏」者，谓远谪处州，孑然一身，不复有「殢酒为花」之情兴也；「离别宽衣带」者，谓离群索居，腰围瘦损，衣带宽松也。明人沈际飞评曰：「两句是汉魏诗诗。」（《草堂诗余正集》卷二）少游此词基调本极哀怨，此处忽然注入汉魏人诗风，故能做到柔而不靡。歇拍二句进一步抒发离别后的惆怅情怀。所谓「碧云暮合」，说明词人所待之人，迟迟不来。这一句是从江淹《拟休上人怨别》诗「日暮碧云合，佳人殊未来」化出，表面上似写怨情，而所怨之人又宛似女性，然细按全篇，却又不似。朦胧暧昧，费人揣摩，这正是少游词的微妙之处，将政治上的蹭蹬与爱情上的失意交织起来，于是读来不觉枯燥乏味，而是深感蕴藉含蓄。
过片转而写昔，因为看到处州城外如许春光，词人便情不自禁地勾起对昔日西池宴集的回忆。西池，即金明池，《东京梦华录》卷七谓在汴京城西顺天门外街北，自三月一日至四月八日闭池，虽风雨亦有游人，略无虚日。《淮海集》卷九《西城宴集》诗注云：「元祐七年三月上已，诏赐馆阁花酒，以中浣日游金明池、琼林苑，又会于国夫人园。会者二十有六人。」这是一次盛大而又愉快的集会，在词人一生中留下了难忘的印象。「鵷鹭同飞盖」一句，把二十六人同游西池的盛况作了高度的概括。鵷鹭者，谓朝官之行列整齐有序，犹如天空中排列飞行的鵷鸟与白鹭。飞盖者，状车辆之疾行，语本曹植《公宴诗》：「清夜游西园，飞盖相追随。」阳春三月，馆阁同人乘着车辆，排成长队，驰骋在汴京西城门外通向西池的大道上，多么欢乐；然而曾几何时，景物依旧，而从游者则贬官的贬官，远谪的远谪，俱皆风流云散，无一幸免，又是多么痛心！「携手处，今谁在」，这是发自词人肺腑的情语，是对元祐党祸痛心疾首的控诉。然而词人表达这种感情时也是极含蓄委婉之能事。这从「日边」一联可以看出。「日边清梦」，语本李白《行路难》其一：「闲来垂钓碧溪上，忽复乘舟梦日边。」王琦注云：「《宋书》：伊挚将应汤命，梦乘船过日月之旁。」少游将之化而为词，说明自从迁谪以来，他对哲宗皇帝一直抱有幻想。他时时刻刻梦想回到京城，恢复昔日供职史馆的生活。可是日复一日，年复一年，他的梦想如同泡影。于是他失望了，感到回到帝京的梦已不可能实现。着「镜里朱颜改」一句，更联系自身。无情的岁月，使词人脸上失去红润的颜色。政治理想的破灭，个人容颜的衰老，由作者曲曲传出，反复缠绵，宛转凄恻。
开头说「春寒退」，暗示夏之将至；到结拍又说「春去也」，明点春之即归。两者从时间上或许尚有些少距离，而从词人心理上则是无甚差别的。盖四序代谢，功成者退，春至极盛时，敏感的词人便知其将被取代了。词人从眼前想到往昔，又从往昔想到今后，深感前路茫茫，人生叵测，一种巨大的痛苦在噬啮他的心灵，因此不禁发出「春去也，飞红万点愁如海」的呼喊。这不仅是说自然界的春天正在逝去，同时也在暗示生命的春天也将一去不复返了。「飞红」句颇似从杜甫《曲江对酒》诗中「一片花飞减却春，风飘万点正愁人」化来。然以海喻愁，却是作者一个了不起的创造。从全篇来讲，这一结句也极有力。近人夏闰庵（孙桐）云：「此词以『愁如海』一语生色，全体皆振，乃所谓警句也。」（俞陛云《宋词选释》引）。
这首词以春光流逝、落花飘零的意象，抒写了作者因政治理想破灭而产生的无以自解的愁苦和悲伤，读来哀怨凄婉，有一咏三叹之妙。
